央行擴大打房，從限制房貸下手

因應中華民國馬政府，大幅度的打房策略，希望透過房貸限制措施，來抑制居高不下的房價，以及炒房歪風。不過，市場反應如何?小資族如何抓緊時機搶房?今天的新聞廣角鏡單元，就要幫觀眾深入分析。

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平保業績掩眼法，內險前景怎樣看？

＊平保業績出了的內在問題

＊中保展望未來的關鍵

＊中國政策會否幫助內險行業？

＊平保業績出了的內在問題

中國平安保險（2318）在剛剛的週五公佈了去年的業績報告，如此同時，其股價亦下跌至2月時的低位，施凌今日與大家分析是次平保的業績，並且展望2014年內險整個行業的去向。以市值計算，平保是中國第二大的保險公司，去年錄得282億元人民幣盈利，較去年上升了40.30％。雖然如此，這成績仍然是低於市場預期的289億元人民幣，因此在週五交易時段走弱，本週一(17/3)更跌穿了2月時的低位見＄59.10。從公司整體的盈利當中，152億是由平安銀行賺回來的，這是十分可觀的數據，因為根據報告，這是比預期高於170％！但如果再深入研究業績的話，我們發現平保銀行能夠錄得這麼出眾的成績的主要原因是因為這次業績包括了去年還未記錄的延遲不良貸款費用，而估計這些費用是佔銀行大約50%的收益，即是40%盈利增長當中的12%。這當然對公司是次公佈的業績構成了負面的影響，因為市場目前要假定明年的業績不會再有這些費用來提高盈利，既然公司去年不能錄得市場預期的盈利增長，加上目前國內保險的價格調低壓力，公司會否在不久的將來遇見盈利倒退的情況呢？

＊中保展望未來的關鍵

中國平安的傳統業務包括人壽保險，財產保險，銀行，及證券服務，但管理層都明白到公司必須擴展其他業務才能維持他們在市場的地位，因此他們提出了新的目標，那就是：改革，創新，發展。為了達到這些目標，他們將會投放更多的資源到投資銀行業務，零售，小額貸款，信用卡，汽車金融與貿易融資領域等等。根據剛剛公佈的業績報告，公司去年在這些部門都錄得不錯的成績，最顯著的是小額貸款結餘上漲了56％，而汽車貸款更為大升130.8％，至於信用卡的業務還需要更多的時間才能發展，但仍然都見26％的升幅。公司亦表示他們今年都會繼續發展他「金橙」的品牌，即是他投資銀行的部門，中國預期會將IPO市場改革，這必定會幫助開拓「金橙」在包銷公司上市的業務，並且上證去年的成績雖然是不理想，但其實市場的總成交量比按年上漲了40.60％，這亦會有利於證券交易佣金的業務，因此平保2014年能否達到更好的盈利增長某程度上會取決於以上部門的發展。

＊中國政策會否幫助內險公司？

內險這個板塊近年的估值都是偏低，主要因為近年業績的不穩定性質，尤其在2011與2012年的期間。平保公佈業績後，全國最大的中國人壽將會在3月25日公佈業績，而市場預期他會錄超過一倍的增長，主要因為去年的基數十分低，施凌就趁中人壽公佈業績前與大家分析內險目前的趨勢。中央認為現時其中一個重要任務就是要改善醫療系統，在過去4年，政府花了3710億在有關改善醫療的政策，其中一方面就是撥款資金到醫療保險。雖然如此，中國人民仍然有困難獲取頂尖的醫療設備，根據一個2013年10月的調查，95％的受訪者指出醫療服務在中國是偏貴的，而87％的受訪者認為醫療費用在過去4年被調高了，在這種情況之下，相信中央會投放更多資金到醫療保險的，且外我們見中央亦逐漸放寬保險公司的投資規格，在上月宣佈將保險公司投資組合內的股票比重由25%調高至30%，未來再放寬保險公司的投資彈性亦不出為奇。技術上，中人壽(2628)已跌至一條趨勢線的支持，如2628以大陰燭跌穿＄20的關口，下望量度目標可以跌至再試2013年的低位＄17.00，情況頗不妙，還有接近兩成的下跌空間！至於2318剛好企在頭肩頂的頸線水平，是施凌虛擬組合的股份，於2月19日已減持，至今已避開10％跌幅，現時的趨勢向下一個支持位＄54.60進發。兩隻股份都建議待大市有明顯見底訊號才考慮買入，我們會繼續與大家在Facebook更新情況。

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