甚麼是「點心債」？人民幣看漲投資工具—施凌教學第一百四十集

甚麼是「點心債」?人民幣看漲投資工具

＊甚麼是「點心債」?

＊「點心債」實質回報

＊投資「點心債」工具

＊甚麼是「點心債」?

「點心債」其實是中國這10年大力推廣人民幣國際化的重要產物，是指由2007年1月開始，內地政府為了使人民幣與國際接軌，批准內地企業可在香港發行的人民幣計價債劵，因為當時其對於內地人民幣債劵市場來說，規模比較少，而且在著名出產「點心」的香港發行，所以被起了個這樣的綽號。「點心債」這個離岸人民幣債劵和中國境內的債劵不同，它的發行沒有太多管制，即使一些非國有的企業甚至外資企業都可以透過投行在港發行。由於在境內發行債務融資工具十分難，而且相比起五光十色的「金融產品」例如餘額寶等等，債的回報對於內地投資者來說太低了，所以「點心債」成為了境內企業融資的另一渠道，在這幾年間愈受歡迎。

＊「點心債」實質回報

一般來說，「點心債」對比起並他同類的債劵的利率會比較低，例如2007年，中國國家開發銀行在港發行第一隻「點心債」，當時2年期利率只有3％，而同期限美國國債就有4.9％，但當時發行仍受投資者歡迎，時至今日，「點心債」仍愈來愈受歡迎，根據渣打銀行最新公布的數據顥示，今年第一季點心債加上人民幣存款證的發行量達到2130億元人民幣，是以往單季最高紀錄的一倍！為甚麼回報看似低，但又這麼受歡迎？主要原因是因為人民幣這一大賣點，由發行時2007年起計，人民幣兌美元匯率由當時的7.5跌至今天的6.2左右，單計由美元換成人民幣投資這個「點心債」所賺的匯率已賺了17％!所以之所以「點心債」這麼受歡迎就是因為投資者對人民幣升值的預期，以對於企業而言，則是因為離岸人民幣利率相對較在岸低，「一家便宜兩家著」。

＊投資「點心債」工具

如果大家看好人民幣中長線走勢，打算買入相關資產的話，「點心債」亦是其中一個可考慮的投資工具，一般而言，投資「點心債」可有以下三種方法：

一、 直接投資「點心債」

這個方法投資門檻較高約五十萬，不過最直接。

二、 買點心債基金

這個方法入場費可高可低，可投資多隻不同的「點心債」，資產調配比較靈活。

三、 投資「點心債」ETF

這個方法入場費比較便宜，買入比較簡單像買賣股票一樣。不過要留意暫時成交量有點低。

提一提大家，今天講「點心債」只是提供多一個選擇給大家去考慮，雖然施凌大方向看人民幣仍然看升的，但隨著美國退市，債市有機會出現沽售潮，短線的話更要小心，此外，選「點心債」亦要看發行公司的評級，不要只看利率就買，要做足功課。

—施凌教學第一百四十集

教學類別：基本分析篇—投資工具

「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。

對「施凌部署」有興趣朋友可以：

1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況

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「負翁也能變富翁」（經濟日報全資出版）

「施凌部署五十式 – 平民投資致勝解碼 」（經濟日報全資出版）

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